美元对人民币汇率破7, 近在咫尺！

本轮人民币对美元的贬值从4月19日正式开始。老李在4月17日做过一期短视频，当时大胆建议投资者做多美元对人民币汇率。本来预计美元对人民币汇率3个月涨到6.7的，结果1个月就从6.35涨到了6.7。这个速度当真是始料未及。那这波人民币的快速贬值到底原因何在？后期走势如何？今天老李就来聊聊这个话题。

本轮人民币贬值的4大原因：

1 ► 美元大周期

美元从去年开始进入升值大周期。目前，全球仍然以美元为最大储备货币背景，美元加息将意味着，美元对所有货币升值，当然这里面也包括人民币。

2 ► 出口竞争能力

2022年随着美元的加息落地，对于紧盯美元的人民币，等于间接对其它货币升值。中国经济三驾马车：消费，投资，出口。目前的经济下行阶段，消费和投资都明显下滑，就剩个“出口”数据还算亮眼了。如果任由人民币跟随美元升值，将极大地伤害出口竞争能力。所以，从国内经济的保增长考虑，政府也有动力推动人民币贬值刺激出口。

3 ► 金融角度中美国债收益率出现倒挂

这也加速了人民币的贬值压力。利率的背后直接反映了一个国家的全社会投资回报率。中美国债收益率的倒挂将直接导致一定的资本外流压力。好在咱们国家是外汇管制的，所以这个压力可以慢慢缓解。

4 ► 人民币实际有效汇率处于历史高位

从即期人民币价格看，在近期贬值之前，人民币实际有效汇率已经处于绝对的历史高位，存在下跌动力。我们看人民币汇率，不能只看美元对人民币，还要看人民币对一揽子货币的情况。即使半个月人民币对美元汇率下跌了很多，人民币汇率指数仍然处于历史高位。

下图是人民币对美元汇率与人民币实际有效汇率的比较图：

此图可以看出，2004年到今年3月份，人民币实际有效汇率与美元对人民币的变化趋势。（“实际有效汇率”是除去了通货膨胀率后的一揽子汇率加权净值，因此实际有效汇率更能代表一个国家的真实实力。）

所以，综合各方面因素来看，目前美元对人民币汇率出现了罕见的共振，而共振的方向就是人民币贬值。即使近期人民币已经大幅贬值，但是往后看人民币贬值压力依然亚历山大。保守估计，美元兑人民币汇率中期破7不是问题，甚至触及前一轮人民币熊市底部都是有可能的。我们拭目以待！

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