避坑指南，三六零是如何将自己作到如此地步？

我这样定义是否准确？三六零是一家以广告和游戏为主业的网络安全软件公司！

前面曾经说过，除了打新股，你在任何位置买入，任何时间买入，都将面临巨额亏损。还在360的散户兄弟们，亏损50%都算少的。但是奇怪的是，所有的机构评级都是推荐买入或增持，没有一家提示这里有风险。是否细思极恐？但是我要澄清一点，没有要大家在这里割肉的意思。都已经跌了这么多年，现在割肉已经没有任何意义。

为了更加全面深入的了解，我们需要搞清楚三个问题。三六零当前到底是干什么的？三六零以前都干了些什么？三六零未来打算怎么办？

360月线走势图

360研究报告

一、三六零这家公司到底是干什么的？

我们不看公司简介，看财报经营数据。公司最大的收入来源是互联网广告，占比57%，然后是智能硬件、网络安全、游戏等。如果不是周鸿祎经常在网络上吹牛逼，单单看财报，你绝对无法与互联网安全公司联系起来。世界就是这么奇妙，你说他是广告公司，他说自己是专业的网络安全公司。

三六零2021年年报

周鸿祎曾经说过，“如果不做游戏和广告，我们只有10多亿元规模，何以发现这么多漏洞、雇佣顶级人才？我们不会放弃互联网业务，游戏能挣钱为什么不挣呢？”

虽然经过多年暴跌，三六零现在的市值仍然超过500亿。如果没有广告和游戏，无法支撑这么大的市值，也就无法投入更多的资金到安全领域。三六零前期大力发展ToC产品，类似安全卫士，但这些都是免费的。可以理解为，三六零一直拿广告反哺安全。从这个角度看，你也不得不佩服红衣教主的坚持。

三六零产品

二、三六零这些年都干了些啥？

网上有人说，三六零十年市值消失了3000亿。看着吓人，实际一点也不夸张。2018年1月三六零股价最高到66.50元，对应市值超过4500亿，而当前市值只剩下500亿。那么问题来了，三六零到底是如何一步步走到今天的？

三六零从安全业务起家，到浏览器、搜索、移动分发渠道、游戏、手机硬件、直播等，一直在不断拓展。不过由于太专注于细节，公司重心摇摆不定。在不少360内部人士看来，周鸿祎并不懂战略。在移动互联网和设备兴起的黄金时期，公司2011年在筹备赴美上市，2012年和2013年在发力搜索，2014年和2015年突然发力要做手机，2016年则专注直播。完美地错过了移动互联网发展的黄金时段。

1、2010年，三六零忙着与腾讯打3Q大战。然而同时间，腾讯开发了微信，小米和美团相继成立。随着iPhone与Android的出现，移动互联网迅速发展。但是周鸿祎过渡关注PC，忽略了移动互联网，完美的错过了这波红利。

2、2011年3月， 360正式在纽交所挂牌交易，证券代码为NYSE：QIHU， 360在美国纽交所的IPO总计获得40倍超额认购，为2011年中国企业在美国最成功的IPO交易之一。2013年，三六零在纽约交易所股价从30美元上涨到90美元，市值突破100亿美元，成为公司最高光时刻。

3、2012年初，360搜索正式上线，迅速超过搜狗成为国内第二大搜索引擎。

4、2014年底，周鸿祎先后两次累计投资4.54亿美元与酷派成立合资公司奇酷，360占股49.5%，酷派占股50.5%。不过手机事业发展不顺利，直到2016年，360才调整好和酷派的关系，宣布360手机独立发展。在360忙于应付“狗血”故事的日子里，手机行业逐渐洗牌，华为、小米、OPPO坐稳了行业领军者的位置，资源越来越向头部集中，360手机已经无法突围。

5、2018年2月，360于上交所敲锣，成功回归A股。

6、2018年5月，周鸿祎首次提出了“安全大脑”的全新概念。

7、2019年，三六零对外转让其所在奇安信的全部股权，此前是奇安信第二大股东，持有22.6%股权。360当时表示，回笼资金将用于“大安全”战略，全力拓展政企安全市场。

这里简单介绍一下奇安信，公司成立于2014年，原本是三六零全资子公司北京奇虎科技有限公司的下属控股子公司。经过多轮融资，持股比例被稀释变更为22.6%。按照360与奇安信在2016年的协议，周鸿祎控制的企业将主要针对ToC安全业务。齐向东控制的企业主要从事政企方向的To B安全业务。

奇安信在科创板上市，主要收入来源是信息安全（主要是To B端），是一家真正意义上得网络安全公司。

奇安信经营

8、2019年，360宣布启动政企安全3.0战略，正式进入政企领域。

三、三六零未来打算怎么办？

估计是看到曾经的小弟齐向东，深耕互联网信息安全技术服务（ToB），齐安信取得了不俗的成绩，三六零兜兜转转一大圈，又准备回到原点，为中小微企业提供低门槛的、可持续的、可定制的安全产品和服务。连续两年财报里都提到“安全大脑”概念，为中小微企业提供安全服务，算是向ToB转型。

国家出台了相关政策和措施，积极促进中小微企业数字化转型。《“十四五”促进中小企业发展规划》明确实施中小企业数字化转型促进工程，赋能中小企业数字化发展，提升中小企业自身实力和核心竞争力，推动中小微企业更快、更好、更多地拥抱数字经济；工信部办公厅印发《中小企业数字化赋能专项行动方案》，提出重点任务和保障措施，推动有条件的中小企业加快数字化改造；国家发改委和中央网信办联合印发《关于推进“上云用数赋智”行动 培育新经济发展实施方案》，面向中小微企业，推行普惠性“上云用数赋智”服务，大力推行数字化转型。

以360安全大脑为代表的中小微企业数字安全体系是具有“一个中枢、一套架构、五大特色、五大防护、六大价值”的一站式防护体系，其运营模式如下图所示：

1、一个中枢——安全大脑

安全大脑是中小微企业数字安全体系的底层技术支撑，安全厂商基于安全大数据、人工智能、云计算等技术能力，结合安全专家经验和海量安全探针，在长期的实践中积累了强大的安全能力。

2、一套架构——云原生安全SaaS服务 以安全大脑为基座，安全厂商面向中小微企业提供云原生安全SaaS服务，将安全能力开放给 广大中小微企业，帮助企业构建全面的安全防御体系。

3、五大特色

（1）安全功能模块化

云原生的安全SaaS服务提供了全面、丰富的产品功能模块，企业无需专业人员二次开发，就 能根据其业务特点自主选择所需的功能集合，并在此基础上配置个性化的安全策略，满足安全需求。

（2）远端防御体系

基于海量终端探针，安全厂商在云端实时收集安全情报，第一时间感知全网安全风险，经过安全专家团队的智能分析，安全厂商能够及时向企业下发免疫查杀方案，并在远端网络环境阻断安全风险的传播扩散。

（3）生态级安全建设

中小微企业传统的安全解决方案是使用个人版安全产品或在本地部署的企业级安全产品，随着云原生安全SaaS服务范围的拓展，接入云端安全防护的企业越来越多，产业链上下游企业安全水平整体提升，也将保障产业链安全基线。

（4）持续升级，稳定防护

云端产品能够保持持续升级和即时更新，无需人工运维操作，基于云端的病毒查杀和安全策略下发，也不会因停电断网等因素导致服务中断，保障稳定防护。

（5） 灵活部署，按需订阅

云端SaaS服务能够实现轻量化在线部署，对网络环境、终端数量、服务器等没有限制性要 求；订阅模式使得中小微企业无需一次性支付高昂的软件使用费，而能够根据自身需要进行订阅，节省了成本；同时，随着企业不断成长，部署量及订阅费用均可弹性拓展，灵活性较高。

4、五大防护

（1）人员安全

对企业员工进行全局身份验证和行为管控，在保障员工办公体验和效率的同时，对敏感行为及时预警和处理，防止因不当甚至恶意操作造成企业业务损失；

（2）终端安全

对企业所有硬件资产进行全生命周期的使用管理和安全防护，避免因单台设备暴露在风险中而影响企业整体业务运行；

（3）应用安全

对于应用程序的下载、部署、访问、使用等流程进行管控和防护，避免由于恶意软件入侵、数据窃取和勒索攻击等风险事项造成业务损失；

（4）网络安全

在企业员工访问网络时进行安全防护，对网络系统中的硬件、软件及系统中的信息进行保护，保障网络服务连续、可靠、正常运行，系统中的信息不因内外部的偶然或恶意行为而被破坏、更改或泄露；

（5）数据安全

在数据采集、存储、传输、共享、处理的全流程中，对企业的数据资产进行安全保护，主要包括安全防护、安全管理、数据防泄漏、容灾备份等。

5、六大价值

（1）全方位

通过对人员、终端、应用、网络、数据五大业务触点进行安全防护，构建全方位的安全防护。

（2）全周期

通过对所有业务、资产或人员的全生命周期进行闭环安全管理，在企业成长过程中时刻保驾护航；

（3）全天候

云端安全产品能够提供7*24不间断的安全防护，安全专家能够提供在线咨询服务，帮助中小微企业进行安全应急响应；

（4）智能化

借助人工智能、大数据分析等技术，实现智能查杀病毒，自动化安全防护，减少人力工作；

（5）个性化

基于不同企业的业务特点，进行个性化安全策略配置，在企业内部实现精细化安全管理，满足不同场景下的安全防护需求；

（6）一体化

将产业链上下游企业都接入云端安全防护中，能够形成一体化的防护体系，构建安全的产业生态，从而在产业链协同发展的背景下，避免因为某家企业内部的安全风险而影响到上下游合作企业的数字安全。中小微企业进入数字时代，数字安全成为不可忽视的问题，如何开展中小微企业数字安全建设成为一个愈加紧迫的、社会性的新命题，关键在于有全社会的力量（国家、城市、社区、企业和公民）以充分协同和可持续的方式共同构建安全保障能力。

以上关于安全大脑介绍全部来自2022年半年报。

从最近的数据来看，三六零网络安全板块营收确实在增速。2021年全年13.81亿，占比12.69%，2022年半年，8.16亿，营收占比16.91%；虽然整体不如齐安信，但是增量确实客观。我们不能以这个概念为参考基准，毕竟教主以前名声确实不好，企业发展前景暂不明朗。