美元汇率观察2022年08月

经济砖家：抛砖引玉，探索趋势.

美元方面：

1、美国最新失业率出来，从3.6%下降到3.5%，完全恢复到疫情前，给了美联储加大息的底气。

2、Atlanta feds GDPNow显示，美国第三季度的GDP将从连续两个季度的负增长转为正增长，增长率约为1.8%，也将给美联储加大息的底气。

3、美国最新通胀率出来，从9.1%下降到8.5%, 好消息是转为下降了，坏消息是仍在高位，给了美联储加息却可以加少息的理由。

不过，美联储高官们近期接连发表鹰派言论，

虽然，这些喊话是美联储的一惯套路，即每次加息落地前尽量多喊狠话，期望市场积极配合一起降通胀，到时间点了，通胀仍没有降够的话，再出手多收水。

但是，这个套路对市场具有影响力，因为美联储把通胀率降到2%左右的目标是认真的（其根本目标是恢复美元的相对信用，稳固世界货币的角色,继续躺赚铸币税）。

总之，虽然通胀率有所下降，但是8.5%仍是太高，加上支撑收水的客观条件有所好转，所以，市场暂时认为9月份加息75点的观点略高于加息50点的观点。

不过，到底将加息多少点，现在评估偏早，待到9月22号前，当下8月份的最新数据出来后，再评估更精准。

展望一点，

8月份美国的通胀将会继续下降，因为能源价格正在震荡回落中，因为：

1、感觉欧洲普遍通胀高涨之后，担心凛冬将至，整体支持俄乌战争的心态变弱（没有基础的物质文明，哪能支撑起那些社会主流的精神文明），

同时，俄乌双方也有点进入疲劳状态，虽然仍动作不断，但是动作幅度不像初期那样大，将使能源价格相对回落。（前提是精准打击和暗杀不会失控升级）

2、美国消费信心（consumer confidence index）持续下降，跌破100点，联动对能源的需求减少，这也将使能源价格回落。

人民币方面：

这方面说话需要。。。

多地疫情再爆，单日疫情从6月份每天几十例，上升到8月份每天500-700例区间，

高温蔓延，电力短缺波及约28个省市,

居民的整体行为变成少投资，少消费，多还贷，多存款，

企业的整体行为也偏保守，其投资曲线呈“躺平”姿势，

7月份房产交易面积再次几乎直线下降，

（不过，当下，一些优质地段的房子出现涨价，或许是高净值人士抱团助推，也或许房子的供需达到新的平衡，这个以后再展开）

暂时生产，消费和投资受到的阻力变多一些.

各地财政全部赚不够花,地方财政问题来得快且猛，降息10个点放水（上海疫情时还只是降准而已，此次是降息，且是两个单位的降息）,美元对人民币汇率迅速窜升，升破6.8。

不过,有在积极面对问题，解决问题，

感染人数略出现震荡回落，控制疫情的手段也相对更人性化一些，疫情对生产负面影响不像上轮上海疫情那么严重。

外贸持续红火,外汇偏充盈（外汇储备约3.1万亿美元，6月和7月合计顺差高达2000亿美元,且状态仍继续），抛售美债，发行国债（8月份查到发行的Max是600亿元），美元汇率趋稳回落。

展望一点：

美元汇率破6.8之后，如果较长时间仍没有震荡回落，甚至有继续上升之势的时候，估算外汇存款准备金率或许将再降一个点，从8%到7%,约释放100亿美元来稳美元汇率。

然后，减少依赖美元结算的行为，除了抛售美债，发行国债，也将提升与他国的货币互换额度，以及更多能源进口改用人民币结算（与中原高度互补的沙特，甚至年内或有惊喜）

关于疫情，分歧一直不小，

有的人认为疫情将此起彼伏，没完没了，累积伤害将从量变引发质变，引发地方和一些企业债务的连锁爆发；

有的人认为疫情毒性越来越小，控制疫情的经验越来越多，疫情对大家心理层面的冲击越来越弱，加上疫苗助力，即使爆发了疫情，对生产的负面影响也将越来越小，生产的恢复也将越来越快，同时国债也还顶得住。

个人观点暂时略偏向后者。

不过，所有调控的意愿最终都得靠实力去支撑。

风险提示：疫情扩大，区域战争增多与升级。