【每日股评-20200326】

今日盘面窄幅整理。

大盘$上证指数(SH000001)$ 低开、高走，午后回落，拉出长上影线，收微红十字星，跌0.6%报2764.91点，险守10日均线；$深证成指(SZ399001)$ 和 $创业板指(SZ399006)$ 同样窄幅整理，走势也呈开口向下抛物线，深证成指跌0.84%报10155.36点；创业板指跌0.55%报1927.28点。

资金方面，两市成交6425亿元，创出阶段新低，市场整体交投清淡；北向资金微幅流出1.69亿元；全A委买45.1亿元，委卖18.8亿元，买卖均有回落。

期市方面，股指期货普跌，三大主力合约依然深度贴水，跟大量头寸套保不无关系；国债期货仍是跷跷板行情，三大主力合约全线收涨，10年期主力合约涨0.22%，5年期主力合约涨0.12%，2年期主力合约涨0.06%。

筹码方面，与昨日相比变化不大，大盘8.51%筹码获利，深成指获利盘接近30%，创业板指仍在平均成本线附近徘徊，约一半筹码获利。

昨日亢奋大涨，今日弹镗仍在补给，跟跑资金还在折返的路上，总体成交冷清在预期之内。随着指数调头向上，前期洗出的资金会陆续返回入场。与元旦之前股指期货（特别是IF、IH）持续升水相比，年后的几次底部反弹，股指期货主力合约屡屡呈现深贴水态势，一个基本逻辑就是，元旦之前几个月，市场对于牛市预期比较一致，上升趋势也比较明显、稳固，市场强势下虽有盘整亦是横盘震荡，反转可能性不大，故期市大量头寸是多头替代策略，多方势力强盛；但年后几次反弹，市场预期出现分化，现货市场强劲反弹时大量做多股票的头寸，为防范市场跌宕突变，会同时在期市寻求套保（空头），导致基差深贴水，这背后实质是市场牛市预期的分裂，也决定了这些“反弹”是阶段性、小级别反弹，短期较难出现趋势性上涨格局。相对应，如果是稳固牛市格局，就应该握紧、拿好高弹性的龙头板块（如券商）；但如果是震荡格局，就要灵活处理仓位、灵活布局主线，不宜长期据守某一特定板块或个股，要踏准节奏，适应趋势和风格的不断转变，尽可能做到“战要决绝、退亦果断”。

（市场有风险，投资需谨慎。文章重在剖析交易背后的市场动向，仅分析盘面不推荐个股，内容系个人拙见，不作为任何投资建议。）