能化板块观点
原油
美联储议息会议如市场预期加息75个基点，会后鲍威尔称75个基点的加息不会成为常态。在凌晨2点议息会议公布结果后金融市场剧烈波动，风险资产先跳水后大幅反弹，相较于股市、铜等大宗商品，原油虽然短时间内出现4美元的剧烈波动，但油价表现偏弱，录得较大的跌幅。近期美国希望看到油市降温的意愿变得越发强烈，40年高位的通胀让拜登政府压力巨大，政策上频繁通过继续抛售战略原油以及约谈石油公司等一系列措施来帮助缓解市场焦虑。美国白宫还称拜登愿意使用国防生产法案来提高炼油能力。美国政策上让市场降温的意愿也对油价形成拖累。数据上看，隔夜公布的EIA数据显示，美国上周战略石油储备库存 -771.1万桶，商业原油库存增加195.6万桶至4.187亿桶，汽油库存减少71万桶。数据偏利多，低库存仍在支撑油价，但宏观风险压制，油价上方压力增大。
策略：
美联储如预期加息75个基点，但油价相对其他风险资产表现偏弱。政策面降温油价的态势明显，短期打压市场信心。但原油市场整体供应弹性较小，低库存背景下基本面对油价的支撑仍在，操作上轻仓短空后做好防守，如氛围回暖则短空及时离场。
PTA
美联储宣布加息75个基点，油价承压下跌，PX近几日跌势不止。PX CFR中国价格收跌至1287美元/吨，PTA加工区间收涨至859.79元/吨。PX方面，PX开工84.86%，海南2出料。扬子石化大线5.18重启，小线6月中旬重启，供应恢复下PX整体走弱。PTA整体负荷稳定在75.18%。现货方面，PTA现货价格收涨4至7420。贸易商及主流工厂出货，买盘刚需补货，基差小幅走弱，绝对价格微涨。主港主流货源参考，6月交割09升水160、161、162、165成交及商谈，个单成交在09升水170附近，整体交投气氛一般。具体装置来看，仪征化纤65万吨PTA装置意外停车，预估1-3天左右重启。海南200万吨PTA装置5月27日检修，近日已经重启。需求端，聚酯开工下滑至82.24%。下游观望心态明显，产销数据不断下滑。聚酯及下游降负预期已经在逐步兑现中，昨日三套装置开始停工或者减产，聚酯开工率预计后期继续下滑。综合来看，美联储加息预期兑现，原油承压下PX跌势不止，PTA自身供需走弱，跟随PX端大跌为主，下游观望心态明显，产销数据不断下滑。聚酯及下游降负预期已经在逐步兑现中，TA预计下方仍有空间。
策略：
游观望心态明显，产销数据不断下滑。聚酯及下游降负预期已经在逐步兑现中，TA预计下方仍有空间，前期试空单可轻仓持有，7000以下可部分止盈。
MEG
MEG近几日供应收缩明显，整体支撑增强。开工方面，6月15日开工行业总开50.49%（-1.59%），一体化56.69%（-1.74%；）；煤化工39.15%（-1.3%）。山西沃能30万吨/年乙二醇装置2022年6月15日停车检修，预计检修1个月左右。中海壳牌36万吨/年乙二醇装置2022年6月14日停车检修，重启时间待定。福建联合40万吨/年乙二醇装置近期负荷小幅上调，目前负荷9成偏上。而聚酯开工率出现下滑，整体预计MEG去库之路较为艰难。扬州一聚酯工厂于2022年6月15日开始减产，切片减产600吨/天，预计下周恢复，目前生产切片2000吨/天附近。浙江萧山荣盛10万吨涤纶长丝装置2022年6月15日停工检修，为期20天左右，据悉该装置主要配套生产涤纶长丝DTY。江苏盛虹20万吨涤纶长丝装置2022年6月15日停工检修，为期1个月，据悉该装置主要配套生产涤纶长丝POY和少量FDY。因此，综合来看，MEG供应端虽然收缩较多，开工率继续下滑，但需求端降负使得后期库存去化之路较为艰难。进一步关注需求端负反馈是否加剧，MEG大行情驱动难有，远月合约仍是空配。
策略：
MEG供应端虽然收缩较多，开工率继续下滑，但需求端降负使得后期库存去化之路较为艰难。进一步关注需求端负反馈是否加剧，MEG大行情驱动难有，远月合约仍是空配。
甲醇
甲醇在经过几日的强势之后，昨天下午盘面在黑色煤炭系大跌带动下出现较大幅度的闪崩，主要因素是在源头成本端上，到港增多以及内地供应的恢复都是前期市场的明牌。短期甲醇需求面暂无明显改善，供应依旧充裕，且前期管道问题导致的装置重启，西北地区甲醇样本生产企业周度签单量也存在减少。具体区域来看，西北部分烯烃检修装置重启，午后贸易转单价格跟随期货盘面下调，市场氛围转弱，本周区域内企业库存环比增加，目前企业多执行前期合同为主。华东华东市场价格下跌，午后基差窄幅走强，买气略好转。盘面大跌后，不少持货商封盘不报观望或一口价低价不出，买盘也略显观望。前期供需偏弱而整体氛围向好、化工煤成本支撑的矛盾使得甲醇在震荡中上行，但压力逐步增大，主要来自于港口的到港压力。综合来看，成本端走势波动加大，短期甲醇大跌后预计情绪有所修复，但弱基差使得盘面继续走高的驱动暂时较小。后期成本端及实际需求端成为影响关键，短期甲醇等待止跌企稳。
策略：
单边：前期多单提示2950止盈离场；短期单边暂时观望，9-1反套滚动做。
套利：MTO价差策略区间操作为主。
聚烯烃
两油库存78.5万吨，较昨日降1.5万吨。加息预期落地后油价承压，烯烃短期继续上行动能不足。中游库存高位，对价格形成一定的压力，关注贸易商库存去化情况以及需求跟进。预计短期PE或强于PP。
PP方面，油价承压，丙烯延续弱势，PP在大幅回调后预计短期情绪修复，震荡为主。现货方面，各大区成交表现上午稍见好转，但依旧是零星小单。午后随着价格回落市场成交受阻，成交情况变差。供应端看，中海壳牌 一线 30万吨装置昨日故障检修 。短期临时检修仍在，茂名石化重启也未能成功，依旧处于停车状态。需求端，华东虽陆续解封，但企业订单变化不大，促消费经济会议的召开对下游影响尚未有较大显现。下游普遍低库存为主，不过预计随着原料库存的消耗，加之刚需订单的跟进，膜厂或有一定的补货意愿，但不会批量备货，根据自身情况采购原料，逢低买入。综合来看，PP供应端再度进入新产能的投放压力进程中，另外上海及北京疫情遇到反复情况，对需求仍存在扰动，PP9000-9100为现货压力，短期回调后震荡为主。
塑料方面，昨日企业出厂价下调，现货市场价格调整幅度在50-150元/吨，成本端支撑仍存，下游维持刚需，谨慎采购。上游工厂检修减少，供给端明显回升，贸易商加速低价去库，但社会库存依然偏高。成本高位，下方有所支撑。国内7042主流成交价在8950-9350元/吨。供应方面，临时检修装置增多，供应压力不大。仅有浙江石化30万吨低压装置15日开车，茂名石化、海国龙油、上海石化等开车时间都不确定，另外预计新增中天合创、连云港石化、吉林石化等停车，各大区目前来看产量变化不会太大。需求端，农膜需求淡季，部分企业阶段性生产，开工略有提升。华北、西南地区开工率略有下降。其他地区开工率维稳为主。大中空制品企业开工率小幅增加，主因上海地区解封，部分工厂复工，整体需求一般。棚膜需求在6月下旬进入旺季，关注需求跟进情况。综合来看，供应短期收缩，成本支撑下PE仍为震荡，六月下旬棚膜旺季开始，关注需求进程。
策略：
单边：聚烯烃短期继续上行动能不足。中游库存高位，对价格形成一定的压力，关注贸易商库存去化情况以及需求跟进。预计短期PE或强于PP。PP9000-9100为现货压力，短期回调后震荡为主。关注MTO价差策略。
PVC
昨日国内PVC期货价格震荡走低，点价优势较为明显，一口价报盘难成交，现货整体成交气氛偏淡，PVC生产企业出厂报价整体有所下调。目前山东出厂8350-8370元/吨；内蒙出厂7950-8050元/吨；河南出厂8250-8450元/吨；山西出厂8130-8150元/吨；河北出厂8300-8350元/吨承兑。华东乙烯法送到报8900-8950元/吨，多数封盘不报。近期PVC基本面变化不大，市场缺乏驱动。供应端：电石企业成本压力大，部分电石厂开工下降对市场形成支撑，下游PVC企业检修仍在，电石需求仍显不稳定。成本端：昨日电石市场价格相对稳定，个别价格灵活调整未影响整体价格。随着电石厂成本压力加大，后续电石价格继续下行空间有限。需求端：现货市场整体成交气氛偏淡，下游采购积极性一般，保持刚需采购，预计6月终端需求虽有提升预期，但幅度有限。
策略：
盘面重回弱现实后，已基本回调至前低。短期市场暂无明显利好驱动，国内宏观虽存好转预期，但改善速度或偏缓，短期预计盘面可能低位企稳，建议暂时观望，中期等待需求环比改善以及7-8月份的成本驱动逻辑。
纯碱
昨日纯碱期货震荡运行，但现货市场价格仍以稳为主。供应端：目前检修包括中源化学、徐州丰成、桐柏海晶，另外江苏昆山计划16日停车检修10天左右，其余装置运行正常，日产量较为稳定。碱厂待发订单量较为充裕，出货顺畅，部分企业库存表现下降的趋势。需求端：下游需求变化不大，对高价碱的抵触情绪仍存。昨日国内玻璃现货价格继续下滑，华北沙河成交尚可，价格基本稳定，多数出货较前期略有好转，库存有所削减。华东产销有所好转，价格趋于平稳，但下游深加工开工持续偏低。华中下调报价后多数企业产销可至平衡，但整体仍显弱势。华南再次下调3元/重箱左右。
策略：
当前检修对于纯碱供应影响暂未完全显现，在低库存以及下旬的检修预期下，现货能暂时企稳，近期盘面上由于玻璃持续弱势，纯碱跟随回调，但纯碱基本面不差，一旦玻璃止跌，纯碱仍有机会。盘面2850-2880纯碱出现止跌企稳情况，可在2900附近轻仓试多，破前低止损。
私信免费进入期货交流群，开户低手续费免费指导！
