近日，家居上市公司相继发布2022年一季度业绩报告。
在132家家居上市公司中，其中有41家企业营收增速下滑，35家企业净利亏损，72家企业净利润增速下滑。
一季度，受疫情反复、房地产市场持续低迷、原材料价格上涨等多重因素的影响，大家居产业持续承压，整体业绩并不乐观，超过半数的企业出现净利润增速下滑，多个行业遭遇“滑铁卢”。
定制家居马太效应明显
尚品宅配地位难以保持
从九家定制家居上市公司的一季度报表现来看，欧派家居以营收净利双增的成绩稳居定制行业龙头，索菲亚虽然净利润略有下滑，但是也以绝对的营收优势位居第二位，定制行业呈现出了强者恒强的竞争格局。
排在第三位的尚品宅配营收锐减22.87%，导致本就岌岌可危的营收平衡被打破，亏损超1亿元，净利润下滑1366.78%，下滑趋势远超其他同行。“欧索尚”三大巨头的差距逐渐拉大，欧派的营收是索菲亚的两倍，索菲亚的营收是尚品宅配的近两倍。
相比于2021年的年度营收表现，好莱客实现了对金牌橱柜的反超，我乐家居实现了对皮阿诺的反超。第五位和第六位，以及第七位和第八位营收相差不大，经常呈现你追我赶的态势。
定制行业的马太效应明显，除了索菲亚，其他七家企业一季度营收加起来（37.67亿元）也没有超过欧派（41.44亿元）。
总体来看，除了尚品宅配和皮阿诺两家公司营收下滑，其余七家企业均实现营收增长，只是在净利润方面不尽人意。除欧派、志邦、好莱客、我乐家居之外，其他企业的净利润均有不同程度下滑。
其中，部分企业对净利润下滑做了简要说明。
金牌橱柜表示净利润下滑主要是因时间差异，部分政府补助未能在一季度确认，非经常性收益相比去年同期有所减少所致；
皮阿诺则表示2021 年上半年，受疫情影响所积压的家居消费需求得到集中释放，2022年一季度受疫情反复，公司大宗工程订单延后交付；
顶固集创是因为自2021年适用新的应收款项坏账准备计提相关会计估计后，本报告期公司无需再对以前年度计提的坏账准备进行调整。
在大环境承压之下，九大定制企业虽然整体营收趋缓，多家净利润出现下滑，但是依然取得了增长，只是赚得多与少的问题。相比之下，尚品宅配净利润的大幅下滑则需要引起重视，如果没有改善，保持多年的老三地位恐怕不保。
第一季遇倒春寒
装企大面积亏损
超半数上市装修企业2022年一季度营收和净利润呈现负增长状态，实现营收和净利润增长的企业也只是微幅增长。唯有华凯创意实现了营收增长2619.13%，净利润增长1063.84%的超高增幅，成绩格外亮眼，进入了前三甲阵营，对此华凯创意给出的原因是报告期内合并了跨境出口电商业务。
装企前三甲金螳螂仍然位居榜首，营收是第二位亚厦股份的近三倍，金螳螂和亚厦股份的净利润均从2021年的大幅下滑转向增长，虽然只是微增，但也显示了两家企业较好的增长韧性，已从房地产暴雷的风险中走出来。
广田集团仍然没有从2021年的巨亏中缓过劲儿，跌出了前三甲阵营，不但没有扭转颓势，净利润的同比跌幅还在进一步扩大。恒大的债务危机和疫情的影响导致广田新开工项目减少。
比之同样受恒大和疫情波及的金螳螂和亚厦，广田的抗风险能力明显要弱了很多。
头部企业总体上维持了增长态势，中腰部和尾部企业的日子要更难过些，部分企业营收净利双降。
从整体数据来看，装饰装修企业仍面临较大困境，依赖线下施工交付的家装企业，疫情当下，先活下来更为重要。
建材企业喜忧参半
分化明显在房地产市场下行、能源及大部分原材料上涨、疫情期间居民装修需求延后等因素的影响下，过半数建材企业净利润下滑，从一季度的形势来看，建材企业生存愈发困难，正在面临至暗时刻。
营收居于行业首位的万华化学净利润也下降18.84%，抗压能力较强的防水龙头东方雨虹净利润虽然实现了正向增长，但也只有7.07%的增幅。
在统计的39家建材行业上市公司中，营收规模5亿以下的企业有24家，其中，营收下滑的企业10家，净利润下滑的企业17家。
在原材料上涨的背景下，大型企业的成本优势对中小企业形成碾压之势。房地产行业景气度下行，好的项目也基本上被头部企业垄断，中小企业的生存土壤正在被侵蚀。
如果二季度建材市场的颓势扭转不了，大量的中小企业可能面临淘汰的风险。随着各地房地产政策的放松，也许会助力建材行业复苏。
陶卫企业转型升级
迫在眉睫陶卫行业的大部分企业利润下滑明显是意料之中的，一方面是因为一季度是建筑装修行业的传统淡季，对建材、陶卫需求减少，另一方面，由于胚料、釉料等化工原料价格上涨，也让企业成本高企。虽然部分公司已适时调整产品价格，但向下游传导成本上涨压力尚需时间，因此短期内对公司盈利能力造成一定压力。
在一片净利润负增长的数据中，科达制造净利润增长372.60%显得格外惹眼。科达制造给出的原因是由于科达的主营业务稳健增长，以及对蓝科锂业的投资收益增长，其中归属于上市公司的净利润为6.35亿元。
排在较末位的华瓷股份也是为数不多的实现营收净利双增的陶卫企业之一，华瓷给出的原因是由于大客户收入增长所致。
可见，多数陶卫企业净利润下滑似乎是必然结果，他们显然还没有跳出低维度的竞争，价格依然是制约企业发展的主要因素。
随着绿色环保、节能减排政策的不断推进与落地，企业转型升级势在必行，告别过去粗犷式的发展方式，应逐步向绿色制造、智能制造的高质量发展阶段转型。
卖场、家纺、家具
企业净利润承压继交出2021年度营收净利双增长的成绩单后，到了2022年一季度，红星美凯龙和居然之家又陷入了净利润下滑的局面，唯有富森美依然保持着营收净利的双增长态势。
2022年初至今，全国各省市为了控制疫情蔓延都陆续出台了防疫政策，部分省市采取居家隔离，甚至停工停产，除保障民生需求以外的营业网点关闭等措施，以减少人员流动与接触。
红星美凯龙和居然之家的部分门店经营也因此临时闭店，卖场的经营情况受到较大冲击。而富森美因主要扎根川渝，受到门店关闭的影响相对较小。
家居卖场也在寻求解决方案， 搭建线上营销体系，积极推动线上线下融合发展。
再看家纺、家具行业，综合来看，一季度整体保持了稳定的增长态势，但是净利润增长却全面下滑，只有个别企业净利润增长为正。
据国家统计局数据测算，一季度全国规模以上家纺企业营业收入同比增长1.54%，但由于原料成本压力，疫情造成的物流压力加之企业订单受限等原因，行业利润总额出现大幅回落。一季度全国规模以上家纺企业利润总额同比下降23.63%，利润率为2.76%，低于上年同期水平。
家具企业同样如此，受原材料上涨，疫情影响，消费者装修进度和需求推后，营收和利润都出现承压态势。
家电企业逆势飘红
在整体消费环境低迷的大背景下，家电品类成为家居市场为数不多的增长品类之一。从一季度盘点数据中可以看到，家电企业整体增势良好，特别是厨电板块强势复苏。
传统家电企业的盈利增速要好于营收增速，也说明传统家电行业的盈利能力呈现出一定的恢复趋势。头部企业美的、海尔、格力实现了营收、净利双增，在传统家电市场已经步入存量竞争时代时，场景化、智能化、多元化成为了各家企业加速布局的方向。
小家电上市企业中，只有爱仕达出现营收净利双降，九阳股份净利润下滑，其他企业均实现营收净利双增，特别是清洁电器品类表现尤佳，科沃斯和石头科技在新品驱动下，内销表现十分亮眼。与已进入成熟期的传统家电市场不同，智能清洁赛道正处在高速发展期，或将走出一条高增长曲线。
厨电品类一季度的表现更是不俗，各家上市企业均实现了营收净利双增，营收方面，万和电气和老板电器以微小的差距分列榜一、榜二，遥遥领先其他五大品牌。
从营收增幅看，增长最多的是亿田，增幅达到63.08%，其次是火星人，增幅为29.22%，帅丰电器则以23.34%增幅位居第三，而营收体量较大的万和电气、老板电器、华帝增幅在个位数，总体来看较为稳定。
增幅前三位均是以集成灶品类为主营业务的企业，伴随着集成灶这一赛道的异军突起，也体现出了良好的盈利水平。
集成灶的飞速发展也吸引了大量企业入局，老板电器也于2022年3月30日宣布正式进入集成灶领域，随着老板电器的入局，行业风起云涌，竞争也将进一步加剧。
2022年的开局似乎比往年要更难了些，疫情当前，各行各业都在负重前行。从家居上市企业的一季度报告中可以看到，家居行业市场分化正在加剧，虽然各家公司在一季度都面临着各自的问题，但是依然在艰难的环境下取得了增长。
尽管部分企业受上游房地产企业暴雷影响较大，但也在逐步走出阴霾，对大宗业务的结构与方向进行调整。因原材料价格持续上涨而雪上加霜的企业也在适时调整产品定价策略。因受疫情影响而按下暂停键的企业也在积极谋求线上布局。
这一切努力虽然没有在当下立见成效，但是严冬之后必将迎来春暖花开。当行业发展进入低谷期时，正是各家企业比拼内功的时候，坚持住，让我们静待花开。
作者 | 王淇萱
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